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“新债王”冈拉克:高收益债券的违约率可能会翻倍

发表时间: 2020-09-09 14:47:37

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“新债王”杰弗里·冈拉克周二表示,因企业在旷日持久的经济低迷中挣扎,高收益债券的违约率可能会翻倍,哪怕美联储试图推高其估值。

“新债王”杰弗里·冈拉克周二表示,因企业在旷日持久的经济低迷中挣扎,高收益债券的违约率可能会翻倍,哪怕美联储试图推高其估值。


冈拉克在网络直播中称,投资级公司债市场已经向低质量的BBB评级债券倾斜,哪怕只有50%的BBB级被下调,这也可能推动高收益债券市场增长近一倍。




冈拉克表示,美联储的行动扭曲了企业固定收益资产、国债和股票等资产的价值,并把这一政策比作给孩子们派“糖果”。冈拉克还拒绝了市场对美国经济复苏的青睐,称他在做空通膨保值债券(TIPS)市场。


冈拉克的观点反映了人们对市场与经济现实的关系普遍持怀疑态度。他批评美联储的紧急行动提振了资产价格,刺激了不可持续的企业借贷狂潮。


他说,由于新冠肺炎疫情仍对经济复苏构成威胁,股票和高收益信贷市场等风险资产正对这种支持和政府刺激作出不成比例的反应。


他说,“认为经济受到这种冲击,而财政部只需一次性解决问题,这种想法是鲁莽的。”


冈拉克指出,“今年全球GDP增速预期为-3.9%,而美国仅为-5%。”事实上,在经济出现衰退迹象前的2年时间里,美国经济已经开始恶化。


他强调了每周600美元的支票的效果,称其扭曲了个人收入支出状况,类似于美联储对市场的影响。


冈拉克说:“这是继续依赖公共援助的一大诱因。”他指出,福利金已经超过了许多工人的正常收入。


冈拉克表示,尽管他对黄金的长期前景仍持乐观态度,但他对黄金的看涨观点有所缓和。


最后,冈拉克还提到对今年大选的看法。和一个月前的看法一致,冈拉克认为特朗普将赢得十一月大选。值得注意的是,在2016年,冈拉克也成功押注特朗普大选获胜。


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